证券时报记者 杨霞

高质地发展是全面拓荒社会宗旨当代化国度的首要任务。2024年4月，新“国九条”发布，强调以强监管、防风险、促高质地发展为干线，坚握以成本阛阓本身的高质地发展更好奇迹经济社会高质地发展为大局。上市公司手脚成本阛阓的进军主体，其高质地发展是成本阛阓内在踏实性的进军基础。同期，上市公司亦然我国经济的“压舱石”和“基本盘”，对于促进产业转型升级、达成经济高质地发展具有深化意旨。证券时报发布的《2024上市公司高质地发展白皮书》全面讲求成本阛阓进军动态变化，与上市公司高质地发展特色及进军后果，为新阶段推动上市公司高质地发展提供参考。

上市公司数目

和质地稳步提高

频年来在政策指令下，上市公司数目和质地均稳步迈进，甘休2024年10月末，沪深北三市共有5363家上市公司，较2023年末加多28家（其中IPO 80家，退市52家）；共计市值共计85.1万亿元，受9月下旬以来阛阓回暖影响，市值较2023年末加多7万多亿元。

2024年经济稳步回升，上市公司事迹韧性透顶。数据败露，2024年三季度末5000多家上市公司达成营收52.59万亿元，净利润4.42万亿元，和上一年同比基本握平，施展优于同期范围以上工业企业净利润施展（下降3.5%）。其中4120家公司达成盈利，占比近8成。从增速情况看，近3000家上市公司营收同比增长，2474家公司净利润同比增长，542家公司净利润同比增幅翻倍。另有86家营收杰出千亿元，64家净利润杰出百亿元。

从板块分散看，代表科创力量的“两创”板块占比握续提高，传统行业占比渐渐下降，阛阓结构持续优化。甘休2024年10月末，主板上市公司数目仍占据上风，有3171家公司，占比约六成；共计市值65.62万亿元，占比近简略。创业板公司数目紧随后来，1359家公司共计市值12.66万亿元。科创板公司快速扩容，开板五年多时分从0增长到577家公司、超6万亿元市值；重生力量北交所上市公司数目为256家，总市值约6000亿元。

合座来看，A股阛阓结构握续优化，以科创板、创业板为代表的硬科技板块占比稳步提高，公司数目占比约三分之一，市值占比约两成。政策性新兴产业在“两创”板块中占比近简略。频年来，成本阛阓加大对政策性新兴产业的补助。政策性新兴产业上市公司是频年IPO主力军，甘休10月末，2024年新上市的80家公司中，76家属于政策性新兴产业。

从A股合座水平看，代表新质坐褥力的政策性新兴产业公司数目占比近三分之一，共计市值16.19万亿元，占比约19%。从企业性质看，民营上市公司数目占比杰出三分之二，近几年IPO中民企占比超简略。央国企上市公司数目占比约为四分之一，但市值占比过半，体现出其范围上风。超大体量的央国企与数目宽绰的民企同台竞技，是A股阛阓的进军特征。

新“国九条”

引颈阛阓高质地发展

2024年新“国九条”发布，为成本阛阓高质地发展明确了场地。监管政策“1+N”体系渐渐完善，先后发布减握新规、转融券、圭臬走动程序等具体章程，恢复了阛阓关注度较高的热门问题。“科创板八条”出台，提高对新产业新业态和新手艺的包容性。9月24日“一瞥一局一会”三部门一霸手同期亮相，告示出台一系列增量政策，触及资金供给和轨制完善等多方面，补助成本阛阓发展，点火阛阓作念多关注。

股份减握方面，5月24日，证监会发布《上市公司股东减握股份抑遏暂行办法》及有关配套规矩，对阛阓反应的隆起问题作念出针对性转念完善。统计数据败露，2024年上市公司进军股东减握的数目及金额大幅下降，甘休10月末共有900多家公司进军股东在二级阛阓减握股份，减握金额约489.63亿元，较2023年同期近2000多亿元的水平大幅下降。

转融券方面，2024年7月，证监会从珍惜轨制公谈性和提高阛阓内在踏实性登程，围绕转融券打出了政策“组合拳”，包括暂停转融券、提高融券保证金比例等门径。受阛阓转念等多种身分概述影响下，融券余额和转融券余额握续下降，其中融券余额已较历史高位下降逾九成，而转融券余额甘休2024年9月末已一齐清零，意味着发展了11年的转融券业务按下暂停键。

圭臬化走动方面，由于阛阓上对圭臬化走动的争议声颇高，证监会握续加强圭臬化走动监测。5月11日，证监会发布《证券阛阓圭臬化走动抑遏章程（试行）》，明确了走动监管、风险防控、系统安全、高频走动十分章程等一系列监管安排。随后，沪深北走动所制定了《圭臬化走动抑遏实施笃定》，于6月7日公开征求见识，并在2024年10月8日起崇拜实施。从严监管下，圭臬化走动的范围出现了较为明显的下滑，尤其是高频走动。

本年以来，严监管是阛阓的干线，是落实新“国九条”的进军举措。新“国九条”发布之后，上市公司严监管出现显耀变化。一是查处非法公司的数目大幅加多。二是查处时分更快。三是被实施风险警示（ST或*ST）公司数目增多。

除了程序存量公司，严监管还体当今对IPO公司的严格程序，从源泉上提高上市公司质地。据证券时报统计，按公告日狡计，甘休10月末共有391家公司主动撤退IPO央求，杰出旧年全年的218家，创下历史新高，其中约七成是新“国九条”发布后撤退。值得考究的是，证监会屡次强调IPO“申诉即担责”，对于涉嫌存在要紧行恶非法步履，刊行东谈主和中介机构即使撤退刊行上市央求，也要一查到底，典型如想尔芯、华谈生物等。

严查上市公司财务作秀是严监管的进军现实之一。2024年7月，证监会等六部门鸠集打击上市公司财务作秀行径。从打击和扼制重心范畴财务作秀等5个方面提议17项具体举措。多家上市公司因财务作秀领到罚单，如凯撒文化、广汇物流等。严打财务作秀，压实中介机构株连是另一要津圭臬。除了上市公司除外，多家审计机构也收到罚单。

A股阛阓退市轨制改进一直备受瞩目。2024年4月，跟着新“国九条”的提议以及证监会《对于严格施行退市轨制的见识》的发布，A股阛阓的退市力度进一步加大，退市轨制改进得到了深化。甘休10月末，年内已有52家A股公司摘牌，比旧年全年多7家。

9月24日，“一瞥一局一会”指挥共同出席进军会议，会上告示出台一系列增量政策，触及资金供给和轨制完善等多方面，补助成本阛阓发展。一系列超预期的政策组合拳对于稳阛阓、稳信心、稳预期起到了要津作用。会议召开今日，A股阛阓出现萧索大涨行情，全阛阓杰出九成公司股价飞腾，上百只个股收盘涨停。

本年以来耐烦成本成为阛阓高频词汇。7月党的二十届三中全领略过的《中共中央对于进一步全面深化改进、鼓舞中国式当代化的决定》明确提议“饱读舞和程序发展天神投资、风险投资、私募股权投资，更好施展政府投资基金作用，发展耐烦成本。”9月26日，中共中央政事局召开会议，部署罢休指令中永恒资金入市，买通社保、保障、答允等资金入市堵点，致力提振成本阛阓。同日，中央金融办、中国证监会鸠集印发《对于推动中永恒资金入市的指导见识》，重心提议握续优化成本阛阓生态、罢休发展权力类基金、效力完善种种中永恒资金入市配套政策轨制等三方面举措。

IPO刊行放缓

从源泉提高上市公司质地

自2023年8月27日证监会提议“阶段性收紧IPO节拍”以来，新政已推广超一年。与旧年同期比较，新股刊行数目和募资总额双双大幅下降，IPO阛阓在“8·27新政”的调控下，刊行节拍明显放缓。

2024年前10月，国内A股IPO阛阓完成上市80家，召募资金金额共计528.36亿元。这一数目和旧年同期比较出现大幅下滑，旧年同期IPO公司数目为275家，募资总额为3321亿元。

2024年以来，A股阛阓再融资环境在最新监管安排等政策导向下，呈现出明显的“扶优限劣”导向，监管机构对再融资姿色审核日趋严格，再融资公司数目和范围双双下降。从股权再融资状态看，增发融资仍是主要体式。114家公司完成增发，共计募资1269.91亿元，远低于此前5年杰出5000亿元的募资水平。可转债融资349.2亿元，排行第二位，共有40家公司刊行可转债。2019年~2022年间可转债再融资范围均超2000亿元。监管趋严、审核口径收窄、二级阛阓波动大是可转债刊行范围裁汰的主要原因。除了定增和可转债除外，2024年前10月有13家公司刊行可交换债融资300.3亿元，公司数目和范围也可能降至频年来新低。

上市公司债券阛阓是中国成本阛阓中进军的构成部分，频年来呈现出显耀的扩展趋势，展现出其范围和发展进程明显的特色。自2000年以来，这一阛阓资历了快速增长的阶段，刊行范围逐年攀升。在2024年的前10个月，上市公司通过债券阛阓融资达到4.45万亿元，和旧年同期基本握平。

提质增效重讲演

市值抑遏夯实发展基础

2024年1月22日召开的国务院常务会议提议，要“罢休提高上市公司质地和投资价值”。证监会在2024年系统使命会议上也明确提议，罢休推动提高上市公司的可投性，包括愈加积极开展回购刊出、现款分成，强化上市公司讲演投资者结实，经营从信息线路角度加大对低估值上市公司的握住等。随后，上交所、深交所别离开展“提质增效重讲演”行径和“质地讲演双提高”专项行径。数据败露，甘休10月末，共有1400多家上市公司线路行径决策。提质增效行径对上市公司股价起到了较好的提昌盛用。回测数据败露，发布况且已积极开展提质增效行径的上市公司明显受到成本阛阓投诚。

提质增效不单是停留在行径决策层面，上市公司通过回购、分成、进军股东增握的状态，以真金白银珍惜阛阓踏实，体现了对市值的醉心。从年内数据看，上市公司回购、分成及进军股东增握金额的同比均呈现出不同进程增长。据Wind数据，从增握维度来看，甘休10月末（下同），上市公司进军股东年内共计增握580亿元；净增握金额（增握和减握之差）为79.7亿元，近5年来初次转正。

跟着频年来一系列政策出台，上市公司分成轨制愈发完善，上市公司分成屡翻新高。据数据统计，2024年选拔中期分成的上市公司数目大幅增长。甘休8月底，2024年已有680家公告中期分成，数目较旧年同期翻倍增长；分成范围为5498亿元，占同期净利润的比重由旧年的7.0%提高至19%。2024年大幅增长的中期分成并非好景不长，不少上市公司还发布了将来数年现款分成讲演盘算决策。

本年以来，监管部门对市值抑遏醉心进程明显提高，络续出台多项政策说起市值抑遏。证监会9月24日就《上市公司监管指引第10号——市值抑遏（征求见识稿）》（以下简称《指引》）公开征求见识。《指引》条件上市公司竖立以投资者为本的结实，推动上市公司投资价值充分反应上市公司质地。《指引》共十四条，明确市值抑遏的界说、有关主体的株连义务、两类公司的迥殊要乞降烦躁事项。

并购重组活跃

积极拥抱优质财富

2024年以来，证监会屡次表态，多措并举活跃并购重组阛阓。越来越多的阛阓主体积极借助并购重组作念大作念强，成本阛阓并购重组进入新的窗口期。4月新“国九条”发布，饱读舞上市公司聚焦主业，概述专揽并购重组、股权激发等状态提高发展质地。在政策罢休补助的布景下，并购重组阛阓渐渐回暖，呈现出新特征。“科创板八条”的发布进一步加大了对并购重组的政策补助力度。6月19日，证监会发布“科创板八条”。中枢在于加强对硬科技企业的补助，饱读舞企业开展产业并购并积极蔓延产业链。“科创板八条”发布两个月后，科创板已有14单并购重组案例落地。

9月24日,证监会发布《对于深化上市公司并购重组阛阓改进的见识》（下称“并购六条”）。“并购六条”的出台，进一步激活了并购重组阛阓。合座来看，在政策暖风的补助下，2024年并购重组阛阓活跃。甘休2024年10月末，共有184家公司线路最新要紧重组进展，公司数目超2022年、2023年全年。

针对成本阛阓兴起的“并购潮”，证券时报与中国上市公司协会鸠集推出“并购重组活跃成本阛阓”系列报谈，挖掘上市公司积极利用并购重组赋能企业发展的典型案例，呈现新场面下上市公司并购重组面对的机遇与挑战，更多详情现实请扫描文末二维码检验。

上市公司高质地发展

旅途探索

在政策和监管指令下，上市公司高质地发展水平向更高水平迈进。主要表当今几方面。起原研发参预握续翻新高，通过翻新初始高质地发展。2024年上半年，上市公司研发参预共计7500亿元，同比增15.1%，衔接多年保握增长。合座研发强度2.15%，同比提高0.3个百分点。

其次公司结构握续优化，新兴产业占比稳步提高，集群效应初步酿成。甘休2024年9月末，上市公司群体中，属于政策性新兴产业、专精特新企业级高新手艺企业的公司共计总和杰出3000家，共计占比近六成。共计市值33.2万亿元，占比近四成，酿成了显耀的集群效应。

三是公司措置水平在成本限制、主营发展、股权结构方面取得显耀获利。

四是上市公司醉心ESG实践，加速构建ESG抑遏体系，推动可握续发展。甘休9月末，有2211家A股公司线路2023年ESG有关讲演（含ESG、可握续发展或社会株连等讲演），线路率达41.4%，创下历史新高。

五是上市公司出海蔚然成风，第二增长弧线夯实高质地发展基础，外洋收入频翻新高。2024年上市公司半年度数据败露，企业出海范围再创历史新高。

向新登程

加速发展新质坐褥力

2023年9月，习近平总文书在黑龙江练习时指出，“积极拔擢新动力、新材料、先进制造、电子信息等政策性新兴产业，积极拔擢将来产业，加速酿成新质坐褥力，增强发展新动能”。尔后，新质坐褥力在国度高层会议及要津政策文献中高频出现，其政策地位进军性握续攀升。以政策性新兴产业为代表的新质坐褥力发展迅猛，从2014年至2023年，中国政策性新兴产业的加多值在国内坐褥总值中的占比也曾从7.6%增长到杰出13%。

数据统计发现，政策性新兴产业公司在研发参预、境外业务收入、事迹增速方面齐有显耀上风，成为引颈A股发展新质坐褥力的中枢力量。政策性新兴产业近三年营规复合增速为18.01%，较一齐A股逾越6个百分点；其中生物产业、新动力汽车、新动力三个板块营规复合增速杰出20%，遥遥最初其他板块增速。政策性新兴产业科技含量高，需要高水平研发参预保握手艺或居品上风。2024年中期政策性新兴产业公司研发参预占营收比例为6.52%，较一齐A股（2.15%）逾越4个多百分点。

证券时报为了更好地展现大时期的科创力量，先后调研采访了三一重工、广汽埃安、中车株洲等深市上市公司，近距离不雅察上市公司铸造新质坐褥力的后果。更多详情可扫描下方二维码取得讲演全文。

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