时间是最佳的一又友？

中国扫地机器东谈主龙头，让投资者心寒了。

近日一则“石头科技董事长套现9亿却劝投资者耐烦少量”的话题，激勉业表里东谈主士的泛泛存眷。

行为扫地机器东谈主的领军企业，石头科技（688169）的股价曾全部飙升，到本年5月份一度站上469元高位，尔后却走上了下坡路，舍弃发文，跌到218元驾驭，距离高点也曾挥发了一半。

▲图源：百度股市通

巧的是，股价暴跌之前的一年里，石头科技董事长昌敬却套现了近9亿。激勉投资者质疑，以为其存在高位减捏套现的嫌疑。

据红星成本局报谈，针对投资者关系石头科技董事长昌敬“高位减捏”和“劝投资者耐烦”一事，12月4日上昼，石头科技董秘办相干阐述东谈主回复红星成本局时示意，不存在高位减捏的情况，“劝投资者耐烦”的说法也存在扭曲。

谁知此举莫得让投资者定心，事件还越描越黑了。

01董事长减捏引群愤

有山查阅相干数据得知，在2023年3月至2024年6月，昌敬通过聚拢竞价和询价转让等花样减捏石头科技股票，对石头科技捏股比例由23.15%降至21.09%，累计套现约8.88亿元。

减捏之后，随之而来的即是股价全部跌跌跌，投资者不尽是详情的。

于是在本年11月，昌敬在抖音平台的多个参加“沙漠越野”汽车活动的视频底下，有网友留言称：“昌雇主不成光玩车，管管石头科技啊，一个月来投资者齐在抽泣”。

另指摘示意，“最近石头科技股价着落，但愿昌总能引起趣味，加强公司市值处置预期和增强投资者信心。”

投资者埋怨昌敬有些“不务正业”。昌敬也没坐视不睬，在11月底躬行发了一条视频，兴趣是劈头盖脸的指摘带来了很大的困扰，劝投资者们要耐烦。昌尊称“当今是一个计策的转型期，公司因此会有一些变化，而这些变化是为了以后更长久的发展。”

▲图源：昌敬视频截图

石头科技也示意，部分投资者可能受近期公司股价波动的影响，因个东谈主投经验调不同，对这句话的解读也出现了扭曲。

对我方和公众投资者“双标”的“耐烦说”不但没起到正向作用，反而让投资者们的脸色从起火转为盛怒。

有网友嘲谑称：“ 9 亿得手，如实有耐烦了。”

有网友反击：“贫寒时期，董事长选用减捏股票，那投资者也可能暂时退出，等董事长回购再探究入场吧。”

还有网友阴阳怪气：“ 怪不得让环球耐烦点，捏股比例从 23.15% 降至 21.09%，大的还在后头呢，列位小鼓动必须稳住，不稳住昌董奈何赓续减捏？环球奈何接住终末一棒？”

行为科创板首支千元股，石头科技在2021年6月曾创出1494.99元/股的历史新高，短短三年多的时间，当今的股价也曾不错说是“脚踝斩”了，1.25万投资者齐被埋着呢。

这个节骨眼上，昌敬反劝投资者耐烦点，任谁也经受不了吧。

还有投资者追问：减捏套现的8.88亿元，齐用到了那边？有莫得反哺上市公司？省略用于时期立异呢？

公论的重锤让本就不乐不雅的石头科技雪上加霜。

一边是昌敬本东谈主千里浸式当“网红”、大手笔减捏；另一边是主业扫地机器东谈主行业堕入瓶颈，投资者若何笃信公司计策转型能见效？

02主业增长受阻

笔据IDC发布的阐述，石头科技2024年二季度卖出的智能扫地机器东谈主同比增长8%，出货量和金额均位居全球第一，成为首个登顶全球智能家居开辟榜单的中国智能扫地机器东谈主厂商。

股民们的肝火为何难以禁锢，这还得从导火索——石头科技三季报说起。

公开费事露出，石头科技阐述露出2024年前三季度石头科技兑现营收70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

第三季度单季营收25.90亿元，同比增长11.91%，比拟以往增速澄澈放缓；单季归母净利润3.51亿元，同比断崖式大跌43.40%，环比下滑51.32%。

单季营收增长，净利润为何大幅下滑？

拉长时间线到本年前3个季度，其净利润增速区别为：95.23%，34.91%，-43.40%，因小见大。莫非石头科技财报中逃匿阴事?

在三季报后的功绩相似会上，石头科技示意，净利润下滑一方面是由于公司经受更积极的居品策略和营销策略，公司加大了品牌宣传干涉，加多品牌曝光，进步品牌声量，打造更强的品牌力；另一方面，是外洋销售结构治愈（ 代理转直销 ），带来收入说明的治愈，净利率较高的欧洲地区收入错期，对全体收入和利润带来一定影响。

佐证这一说法的是，石头科技三季报科技研发用度增至6.40亿元。其中单季公司研发支拨加多了2.31亿元，但和占营收的比例不到9%来看，研发干涉对功绩的影响有限。

三季报销售用度增至15.63亿元，销售用度率高潮至22.31%，创下历史新高，其中单季销售用度支拨加多6.78亿元。

从总支拨上看，运营成本和销售干涉的加多，才是稀释利润率，甚至净利润增速大幅下滑的根底原因。

天然，功绩增速放缓，聚拢扩大的研发和销售用度限制，这不是行业个例。

也曾的行业龙头科沃斯（603486）在2023年第二、三季度就出现了功绩大幅下滑，也因此将行业头把交椅拱手让给了石头科技。

另国信证券（002736）数据露出，2022年底以来，扫地机行业销量增速运转反超销售额增速，扫地机行业运转进入“以价换量”期。

再加上扫地机器东谈主相干公司的毛利率大齐高达50%，这给了总共公司迷漫的利润空间去卷廉价，卷研发，卷告粉碎。

但这种“以价换量”连续导致厂商难以形成各异化的时期上风，无法与竞争敌手拉开差距，进而堕入到恶性轮回之中。

在本年6月份，因专利纠纷，石头科技曾被戒指制造、销售P10S Pro扫地机器东谈主居品，固然后续戒指肃清，但也如实对石头科技的销售形成了影响。

在国外，石头科技也因专利诉讼而束手无策。本年8月份，德国一家公司见效在和石头科技的诉讼纠纷中获取了见效，目下石头科技也曾在德国住手销售相干居品。

另在黑猫投诉平台上，对于石头科技扫地机器东谈主的投诉有上千条，目下仍有近300条投诉还没处理。

▲图源：黑猫投诉

03新的增长能源

行业进入“内卷”至暗时刻，为彭胀增长弧线，出海淘金似乎齐是势必。

在发力内销的同期，科沃斯和石头科技两大扫地机巨头，区别于2012年、2017年发力出海。

其中石头科技的外洋业务疆土自后居上，已在全球170多个国度和地区构建起全球分销汇注，外洋业务依赖度更高。

石头科技的三季报中，并未提供内销和外售分区域数据，但在其半年报中曾说起，2024年1-6月，石头科技境内销售额为21.22亿元，境外售售额为22.94亿元，表里销业务基本“瓜分秋色”。

▲图源：石头科技官博

在大地清洁之外，石头科技也将视力投向其他品类赛谈，比如洗衣机品类的拓新。

不外，现时洗衣机在中国度庭的百户保有率委果达到100%，西门子、松下和海尔、好意思的等洗衣机品牌巨头环伺，石头科技要从等分一杯羹并破碎易。

此外，石头科技独创东谈主昌敬还在上市公司体外孵化了造车业务，推出极石汽车。

极石汽车的主体公司为上海洛轲智能科技有限公司，是昌敬在功成名就之后，与曾在上海通用、上汽乘用车、上汽集团、斑马智行有着20余年汽车西宾的闫枫共同配置的。2023年，山东最大民企之一的魏桥创业集团曾计策投资上海洛轲智能10亿好意思元。

行为造车新势力，极石汽车于2021年配置，2023年底才运转请托首款车极石01。虽有三年多的历史，但在中国阛阓声量中埋没的似乎有点“深”了，销量计较4000辆高下，其中近三分之一的客户来自外洋阛阓。

据极石数据，在遑急的汽车阛阓阿联酋，本年1～10月极石01的销量高居全地形豪华SUV第三位，市占率进步15%。极石汽车规画在2025年推出极石01的改款车型，短期销量筹谋为每年3万-5万辆。

车企的头部效应越来越澄澈，跟着越来越多的新势力，运转进入清退淘汰序列。对于莫得一定销量的新势力品牌极石，可能比扫地机器东谈主的路还难走，难保不是下一个拜腾、高合。

有耐烦是功德，但不一定有好恶果。

|参考费事：

[1]《董事长套现9亿却劝投资者耐烦少量，石头科技回复》红星新闻

[2]《套现8.8亿！中国扫地机器东谈主龙头出事了！》财经三分钟开云kaiyun.com